		2014년 1월 9일 공보 2014-1-12호
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제 목 : 2014년 경제전망

(붙 임) 참 조

[문의처 : 조사국] 경제성장：조사총괄팀 Tel. 02-759-4202,  고    용：동향분석팀  Tel. 02-759-4432

물    가：물가분석팀 Tel. 02-759-4163,   대외거래：국제무역팀   Tel. 02-759-4241

국외경제：국제경제부 Tel. 02-759-5293

[공보실]  02-759-4015, 4016

“한국은행 보도자료는 인터넷(http://www.bok.or.kr)에도 수록되어 있습니다.”

( 붙  임 )

2014년 경제전망

2014. 1.

조  사  국

< 차   례 >

Ⅰ.  국내외 경제여건	1

Ⅱ.  경제전망	5

1. 경제성장	6

2. 고    용	6

3. 물    가	7

4. 경상수지	7

Ⅲ.  종합평가	8

Ⅰ. 국내외 경제여건

<국외 여건>

① 세계경제

□  금년중 세계경제는 선진국을 중심으로 꾸준한 회복세를 보일 전망

ㅇ (미국)  민간부문을 중심으로 성장세가 더욱 강화

▪ 고용증대에 따른 소득향상, 자산가격 상승 등으로 소비심리가 개선되는 추세

ㅡ  다만 정부부채한도 등과 관련한 불확실성이 잠재

ㅇ (유로지역)  완화적 통화정책기조 지속, 글로벌 경기회복 등에 힘입어 완만한 회복세를 보일 것으로 예상

ㅡ  다만 고용 부진, 디레버리징 장기화 등이 성장 제약요인으로 작용

▪ ECB의 금융기관 종합평가(comprehensive assessment) 결과에 따라 디레버리징이 심화될 가능성

미국 소비 및 투자심리	유로지역 PMI 및 경기선행지수
자료: ISM, 미시간대학 등	자료: OECD, Markit

ㅇ (일본)  지난해에 이어 완만한 회복세를 지속할 전망

ㅡ 일본정부는 소비세율 인상(4월, 5%→8%)에 따른 성장둔화를 최소화하기 위해 다양한 보완대책을 강구

ㅇ (중국)  글로벌 경기회복에도 불구하고 질적성장을 위한 경제개혁 추진 등으로 지난해와 비슷한 수준의 성장세 예상

▪ 중국정부는 질적 성장을 중시하면서도 성장률이 과도하게 낮아지지 않도록 필요한 경우 재정정책을 적극적으로 운용할 계획

일본 수출 및 광공업생산	중국 생산·소비·투자·수출1)
자료: 일본은행, 경제산업성	주: 1) 고정자산투자는 누계 자료: 중국국가통계국

② 국제유가

□ 국제유가는 수급여건 호조 등의 영향으로 하향 안정될 전망

ㅇ 다만 중동 및 아프리카 지역의 지정학적 리스크, 미국경제의 회복세 강화 등이 가격상승 요인으로 잠재

국제유가 전망1)

석유의 세계 소비 및 생산 전망

(달러/배럴)

	2013	2014e	2015e
EIA	108.8 (105.4)	104.1	-
CERA		103.9 (100.4)	99.2 (94.8)
OEF		103.6	103.5

(백만bpd)

		2013e	2014e	2015e
생산량	OPEC	37.0	37.1	37.4
	비OPEC	55.3	57.2	58.4
	세계	92.3	94.3	95.8
소비량	OECD	45.2	45.3	45.4
	비OECD	47.1	48.6	50.1
	세계	92.3	93.9	95.5

주: 1) Brent 기준, (  )내는 두바이 기준, 2013.12월 기준

자료: IHS CERA

<국내 여건>

① 민간소비

□ 민간소비는 물가안정, 취업자수 증가 등으로 소득여건이 개선되면서 꾸준한 증가세를 보일 전망

ㅇ 소비자심리지수가 기준치(100)를 웃돌면서 꾸준히 상승하고 있어 향후 소비증가로 이어질 가능성

ㅇ 영유아 보육료 지원 확대 등 정부의 복지예산 증액도 소비여력 확충에 기여

ㅇ 국제유가 안정 등으로 교역조건이 개선되면서 국내총소득(GDI) 증가율이 확대될 전망

□ 다만 가계부채 누증에 따른 상환부담, 높은 전세가격 등이 소비 회복을 제약하는 요인으로 작용

취업자수 및 명목임금 추이	소비자심리지수 및 민간소비
자료: 통계청, 고용노동부	자료: 한국은행

② 설비투자

□ 글로벌 경기회복, 기업심리 개선 등으로 설비투자 회복세가 점차 강화될 전망

ㅇ 정부는 중소기업의 투자 촉진에 역점을 두고 투자활성화 대책을 강화

□ 다만 미국 양적완화 축소 등과 관련한 대외 불확실성, 제조업 전반의 유휴설비 등이 투자회복의 제약요인으로 작용

설비투자 및 OECD 경기선행지수1)	설비투자BSI 및 불확실성 응답비중1)
주: 1) 기간중 평균 자료: 한국은행, OECD	주: 1) 경영애로요인중 “불확실한 경제상황”을 응답한 기업비중 자료: 한국은행

③ 건설투자

□ (주거용 건물)  주택건설 수주 및 인허가 감소, 건설사 자금사정 악화 등으로 증가폭이 둔화

ㅇ 정부의 주택공급 물량 조절, 지방 혁신도시 아파트 공사 준공 등으로 향후 공사물량이 제한적

□ (비주거용 건물)   산업단지 건설 확대, 대규모 공사 진척 등으로 증가세를 이어갈 것으로 예상

□ (토목) 정부의 SOC예산 축소, 토목건설 발주 감소 등으로 증가폭이 둔화될 전망

주거용 건설투자 및 수주액1)	비주거용 건물 착공면적
주: 1) 명목금액 기준 2) 건설투자는 1/4~3/4분기중, 건설수주액은 1~11월중 증감률로 환산 자료: 통계청, 한국은행	자료: 국토교통부

Ⅱ. 경제전망

◇  금년중 세계경제 성장률은 주요국의 경기상황을 반영하여 3.6%(2013.10월 전망시 3.6%)로 전제<2015년 4.0%>

ㅇ 세계교역 신장률은 5.3%(5.3%)로 전제<5.6%>

◇   원유도입단가(기간 평균)는 배럴당 102달러(2013.10월 전망시102달러)로 전제<2015년 96달러>

전망 전제치

	2013e)	2014e)			2015e)
		상반	하반	연간
▪세계경제성장률(%)1)	3.1	3.6	3.7	3.6	4.0
미 국	1.8	2.7	2.8	2.8	3.2
일 본	1.7	2.0	0.9	1.4	1.3
유 로	-0.4	0.9	1.2	1.0	1.4
중 국	7.7	7.5	7.6	7.6	7.5
▪세계교역신장률(%)1)	3.8	5.0	5.6	5.3	5.6
▪원유도입단가(달러/배럴)2)	108	104	101	102	96
▪기타원자재가격 상승률(%)1)	-1.0	-	-	-1.0	1.0

주:  1) 전년동기대비 기준

2) 원유도입비중 : 중동산 80%, 여타 20%, 기간 평균, CIF 기준

1. 경제성장

□ GDP성장률은 금년중 3.8%(상반 3.9% → 하반 3.7%)로 지난해(2.8%)보다 높은 수준

ㅇ 2015년에는 4.0% 성장할 것으로 예상

경제성장 전망

(전년동기대비, %)

	2013				2014e)				2015e)
	상반	하반e)	연간e)		상반	하반	연간		연간
GDP	1.9	3.7	2.8		3.9	3.7	3.8		4.0
			<2.8>				<3.8>		-
민간소비	1.6	2.1	1.9		3.4	3.4	3.4		3.8
			<1.9>				<3.3>		-
설비투자	-8.2	6.7	-1.1		8.0	3.7	5.8		6.4
			<-1.2>				<5.7>		-
건설투자	5.2	8.0	6.7		3.5	0.0	1.6		3.1
			<6.1>				<1.7>		-
상품수출	5.3	4.2	4.7		4.7	9.7	7.2		8.7
			<5.5>				<7.2>		-
상품수입	3.3	3.7	3.5		4.4	9.5	7.0		9.3
			<3.8>				<6.9>		-

주: <  > 내는 2013.10월 전망치

2. 고  용

□  금년중 취업자수는 43만명(상반 46만명 → 하반 39만명) 내외 증가할 전망(2015년 45만명)

ㅇ 실업률은 3.0%, 고용률은 59.9%(OECD기준 65.2%) 수준

고용 전망

(만명, %)

		2013				2014e)				2015e)
		상반	하반e)	연간e)		상반	하반	연간		연간
취업자수 증감1),2)		29	49	39		46	39	43		45
				<33>				<38>		-
		(1.2)	(2.0)	(1.6)		(1.9)	(1.6)	(1.7)		(1.7)
실업률2) (S.A.)		3.4	2.9	3.1		3.2	2.9	3.0		3.0
				<3.2>				<3.0>		-
		3.2	3.0	-		3.1	2.9	-		-
고용률3)		59.0	60.2	59.6		59.3	60.5	59.9		60.2
		[63.9]	[65.1]	[64.5]		[64.7]	[65.6]	[65.2]	[	[65.9]

주: 1) 전년동기대비 증감, (  )내는 전년동기대비 증가율(%)

2) <  >내는 2013.10월 전망치

3) 15세 이상, [  ]내는 15~64세(OECD기준)

3. 물  가

□  금년중 소비자물가 상승률(연평균 기준)은 2.3%로 전망

▪ 농산물·석유류 제외지수 및 식료품·에너지 제외 지수는 각각 2.7% 및 2.4% 상승 예상

물가 전망

(전년동기대비, %)

		2013				2014e)				2015e)
		상반	하반	연간		상반	하반	연간		연간
소비자물가		1.4	1.2	1.3 <1.2>		1.7	2.8	2.3 <2.5>		2.8
농산물·석유류 제외		1.5	1.8	1.6 <1.5>		2.4	3.0	2.7 <2.7>		3.1
식료품·에너지 제외		1.5	1.5	1.5 <1.3>		2.0	2.7	2.4 <2.3>		2.8

주:  1) <  >내는 2013.10월 전망치

4. 경상수지

□ 금년중 경상수지 흑자규모는 550억달러로 예상(상반 265억달러 → 하반 285억달러)

ㅇ  2015년에는 450억달러 내외를 보일 전망

경상수지 전망

(억달러)

	2013				2014e)				2015e)
	상반	하반e)	연간e)		상반	하반	연간		연간
경상수지	298	402	700		265	285	550		450
			<630>				<450>
상품수지	252	348	600		230	240	470		380
			<540>				<400>
수출(통관)	2,765	2,832	5,597		2,900	3,040	5,940		6,360
	(0.6)	(3.8)	(2.2)		(4.9)	(7.3)	(6.1)		(7.1)
수입(통관)	2,565	2,591	5,155		2,720	2,830	5,550		6,060
	(-2.9)	(1.4)	(-0.8)		(6.1)	(9.2)	(7.7)		(9.2)
서비스·본원·이전소득	46	54	100		35	45	80		70
			<90>				<50>
서비스수지	33	32	65		30	25	55		50
			<50>				<30>

주: 1) (  )내는 전년동기대비 증가율(%), <  >내는 2013.10월 전망치

Ⅲ. 종합평가

①  경제성장

□  경제성장률(전년동기대비)이 3% 후반 수준을 나타내면서 잠재성장률 수준의 성장세를 이어갈 전망

ㅇ  소비·투자 등 내수가 개선되고 수출모멘텀이 유지되면서 경기회복세가 지속

ㅇ  금년중 성장에 대한 지출부문별 기여도를 보면 내수(1.8%p)와 수출(2.0%p)의 기여도가 대체로 비슷

GDP 전망경로

수출 및 내수의 순성장 기여도1)

(%, %p)

	2011	2012	2013e)	2014e)
▸GDP	3.7	2.0	2.8	3.8
수출	2.1	1.3	1.3	2.0
내수	1.5	0.7	1.5	1.8

주:  1) I/O표의 수입유발효과를 부문별로 차감

ㅇ 국제유가 하락 등 수입단가 안정에 따른 교역조건 개선으로 지난해에 이어 국내소득(GDI) 증가율(4.8%)이 GDP 성장률(3.8%)을 상회

ㅇ  2013~14년중 GDP 성장률 전망치(2.8%, 3.8%)는 각각 지난 10월 전망과 동일한 수준으로 최근 실적치 반영 및 국제원자재가격 하향 조정 등 긍정적 요인과 엔화 약세 등 부정적 요인이 상쇄

GDI 증가율 및 GDP 성장률	지난 전망과의 비교

②  물  가

□ 수요측면에서의 하방압력이 점차 완화되는 가운데 농산물가격, 집세 등 대부분의 공급요인이 상승압력으로 작용

ㅇ 유가, 곡물가격 등 국제원자재가격은 안정세를 지속하고 있으나  농산물가격은 장기추세수준으로 복귀하는 과정에서 반등이 예상

ㅇ GDP갭률은 마이너스 폭이 점차 축소되는 가운데 명목임금이 경기회복, 최저임금 인상 등으로 오름세가 확대될 전망

지난 전망과의 비교	향후 물가경로

③  경상수지

□  GDP 대비 경상수지 흑자 비율은 2013년 5.7~5.8%에서 2014년에는 4.1~4.2%, 2015년에는 3.1~3.2%로 하락

ㅇ 2014년중 경상수지 흑자규모는 550억달러로 지난 10월 전망치에 비해 흑자폭 확대

경상수지의 對GDP 비율	지난 전망과의 비교

￭ 향후 성장경로에는 QE Tapering에 따른 글로벌 금융시장 불안 및 엔화가치 변동성 확대 가능성, 북한관련 지정학적 위험 확대 등 하방리스크와 미국 및 EU 등의 성장세 가속화 등 상방리스크가 균형을 이루어 중립적인 것으로 평가

￭ 물가경로에는 기상여건 악화로 인한 농산물가격 급등 등 상방리스크와 글로벌 경기회복세 둔화 등으로 인한 국제원자재가격 하락 등 하방리스크가 혼재되어 있으며 전체적으로는 중립적인 것으로 평가